特殊性商品：橡胶收储悬而未决，宏观转暖，关注逢低布局多单的机会

6日报道：据悉，巴西Suzano年底底亚洲零售商2023年7年底桉木混和（乔木混和）定价较上一轮上涨30美元/吨，自7年底起生效。

【存量情形】总计2023年6年底15日，之前国纸混和本土化海军基地检验存量量：202.2万吨，较上期上涨3.4万吨，环比上涨1.7%，存量量在连续三周期性显现去库后转用累库的趋势。本周期性纸混和欧美国家本土化海军基地沈阳港存量显现窄幅累库的情形，港上出货平原则上速度较去年期性变更太大，到港量小幅提更高，港上整体显现小幅累库的状态。本周期性常熟港存量量较去年期性亦显现累库的情形，出货数量较去年期性小幅缩减，周期性内累计出货超过10万吨。整体来看，海军基地存量属于天内之前更高位水平，本期欧美国家本土化海军基地检验存量显现窄幅累库的状态。

【涨幅归纳】隔夜黑色系展现出偏弱。卖家零售商直到现在分化周期性既有，纸混和回落到5100大约。制造业端上看，乔木混和连续2个年底美金定价原则上上调30美金/吨，有效中空漂针混和期权挂钩。然而乔木混和巨大的增设产能增长速度也是事实，加之5年底份纸混和自产量下同增长超30%，不符我们之之前预估的自产增长速度全年超过10%，纸混和承压下行大周期性的想法依旧保持平衡。我们预计今年漂针混和或跌至600美金/吨且根据历史文化涨幅看底部市价或长时间数年底，劝告宽幅周期性直觉参与、方向上主轴5100上下300点。

【投资策略】宽幅周期性

工业锂：传闻南疆大厂减产，刺激方向上随之上行

【挂钩】6年底20日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业锂零售商原则上价13150元/吨，环比保持平衡；大意氧Si5530工业锂零售商原则上价13000元/吨，环比保持平衡。华东Si4210工业锂零售商原则上价13800元/吨，环比保持平衡；华东有机锂用Si4210零售商原则上价14550元/吨，环比保持平衡。大多十三世纪反馈河口询单居多，实际采购仍有压价情形，按照目之前锂厂定价难以总价，大多持货商以待来日停定价。相对来说于锂主力合约强势上涨，实际挂钩总价偏弱。

【用电】5年底工业锂合计采购27.1万吨，环比缩减6.8%，下同缩减9.3%，5年底份工业锂年产量环比及下同展现出原则上随之缩减，5年底年产量环比下同原则上缩减，一方面因为西北更高额度效益地区的锂厂被迫调试减产提更高，一方面南之前国未到枯水额度维持更高位，更更高锂价意味着跨国企业复产积极性较更更高。6年底份南之前国将全面进入枯水，额度下调预估强烈，即便电力效益可能更少于往年平原则上值，但预计跨国企业仍将陆续复产；东南地区停产和新投入生产原则上提更高，近期南疆大厂计划每天减产约1000吨，后期计划将根据零售商供给和枯水的额度效益情形来决定。

【供给】有机锂方面，无论内才可还是外才可原则上反馈不佳，零售商预计市价仍将长时间下跌，虽6年底月末有较多跨国企业复工，但控制台供给更更高迷，为避免供给矛盾增强，预计后续仍以减产操用上者主导者都是以。房地产是有机锂最小的供给方，警惕房地产零售商的回暖、海外经济的复苏情形和市价下跌后有机锂对工程塑料的替代情形。油漆纤维方面，河口购物维持弱势，压铸厂反馈6年底订单较5年底相对平衡，大大多没有自适应出现，且多为没多久才可采买，零售商总价更更高迷，供给不足之前制约油漆纤维市价走更高。

【存量】据SMM统计6年底16日金属锂三地社会上存量合计计15万吨，较去年环比缩减0.1万吨。昆明大多工业锂货运之前由平常车库向本金车库移到，本周本金车库锂数量自适应较为相对来说，地区存量据统计保持平衡。天津港各车库增减不一，大多车库因南疆货运下线提更高存量提更高，大多车库向华东地区发货较多存量缩减，整体出库量多于备用量，存量幅度缩减。

【范式】枯水南之前国跨国企业复产机率更高，供给不振仍是目之前工业锂面临的主要疑虑，但目之前南疆大厂减产最新消息加剧空头减仓不作为，短期工业锂市价或之前偏强列车运行，之前长期则警惕供给丧失情形。小型跨国企业亏损提更高，预计将影响更高名目质工业锂用电，大多锂粉跨国企业反应邻近小跨国企业关停后买货困难的情形，警惕地区牌号间反之亦然变化。昆明地区Si4210与Si4410反之亦然趋近，但油漆纤维供给也进入夏天，警惕两者反之亦然及可本金名目的情形。

【操用上者劝告】以待

【短期观点】偏强周期性

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