华泰期货石油沥青日报20220908：沥青装置开工之前回升，但短期压力有限

1、9月7日柏油股票市场晚间盘收盘行情：主力BU2212合约晚间收盘价3728元/吨，较昨日结算价飙升100元，股价2.61%，持仓414959右手，环比减低3773右手，拍卖493459右手，环比减低62636右手。

2、卓创资料库重交柏油期货市场结算价：东北，4706-4906元/吨；山东，4310-4580元/吨；粤东，4830-4900元/吨；中南，4650-4830元/吨。

3、卓创资料库出口重交柏油CFR港币完税商品价格：粤东，5270-5350元/吨；中南，4910-5030元/吨；北方，4910-5030元/吨。

4、美国能源信息兼理（EIA）预测，2022年欧佩克成员国的石油出口产值将达到8420亿美元，为自2014年以来的高达水平（减去通胀主因）。2022年的收入将较2021年增长近50%。今年收入减低是由于石油产量和商品价格齐涨。展望2023年，我们预测欧佩克的石油产量将调低3450万桶/日，而对2022年的预测为3400万桶/日。尽管产量预计会减低，但预计由于石油危机飙升，欧佩克2023年的净收入他将会下降。预计亚太地区石油存量将继续在2023年以外时间中都减低，额外的供应将下降亚太地区石油危机。

■ 市场分析

由于利润显著改善，柏油装置开工负荷显出持续回升的趋势。根据百川资料库数据，年末本周本土柏油装置开工率离开了42.79%，环比从前一周减低2.08%。不过短期来看市场压力极小，一方面需求端也在同步恢复，即使资金不足等主因仍阻碍着部分项目的开工，但随着天气情况好转，季节性主因仍驱动着不久从前需边际减低；另一方面，经历依然几个月的近十年去库，目从前本土柏油存量已降至高点，局部期货市场人力资源仍偏紧。预计期货市场市场短期保持一致坚挺，在石油危机不断波动的同时柏油期货市场商品价格整体持稳。但柏油旋臂仍受到原油成本端的锋面，于是在建议观望为主。

策略

短期观望为主；若期望原油不断反弹带动旋臂上涨、基差回落，可再考虑星期一高空的基本概念

■ 后果

柏油炼厂开工率不断下滑；终端道路需求的大预估；总体经济表现的大预估

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